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当中国铝业对公司吸收合并包铝的简评

发布时间:2021-09-09 19:12:54 阅读: 来源:带式过滤机厂家

中国铝业:对公司吸收合并包铝的简评

事件:

中国铝业股份有限公司(下称“中铝”)宣布以新增股份吸收合并包头铝业(行情论坛)(下称“包铝”),包铝与中铝进行换股吸收合并的换股比例为1:1.48,即包铝每股股份将换取1.48股中铝股份。包铝全体股东持有的股份将全部按该比例转换为中铝的股份。本次合并同时向包铝的股东提供现金选择权,包铝而上面说到的不同材料的实验机又需要不同的速度的股东有据了解权以其持有的包铝股份按照21.67元/股的价格行使该现金选择权。中铝董事会将在另行审议本次吸收合并的相关事宜后,提交公司股东大会审议批准,并经中国证监会核准后实施。顶 点 财 经

评论:

我们认为中国铝业本次吸收合并包头铝业(行情论坛)符合中国铝业的长期战略发展方向,虽然本次收购价格略高,对2007年中国铝业盈利有所摊薄,但没有显著影响。

本次吸收合并包头铝业换股比例为1:1.48,即包铝每股股份将换取1.48股中铝股份,或中铝股份换取约0.68股包铝股份,根据市场对包头铝业每股盈利的一致预测约为1.11元,即每股中国铝业股份所换取的盈利约为0.76元,收购市盈率约为29倍,高于目前25倍的中国铝业市盈率。

本次吸收合并包头铝业对中国铝业2007年盈利摊簿大约1%,没有显著影响。

长期来看,本次吸收合并包头铝业符合中国铝业的战略发展方向,继续加大中国铝业经营的一体化程度,有利于降低未来盈利的波动幅度。

我们维持对中国电解铝行业偏正面的看法。在需求依然强劲,以及长远来看在国家对高耗能行业继续调控的背景下,2008年中国电解铝产量增长将会放缓,电解铝供求关系将继续改善,电解铝价格将继续在高位震荡。我们维持对中国铝业2007年每股0.94的盈利预测,以及审慎推荐的评级。

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